Временная структура IV Brent

Отношение 19 дней / 48 дней

1,040

Откуда данные

Кривая построена по опционам на фьючерс на нефть Brent (BR), которые торгуются на срочном рынке Мосбиржи. Фьючерс следует за ценой барреля Brent в долларах, расчёты по нему — в рублях. Это российский аналог страницы USO: там нефть WTI и американский биржевой фонд, здесь — Brent и Мосбиржа.

Каждая точка — одна экспирация, ближайшая к сроку 9 дней, 1, 3 и 6 месяцев и 1 год; если дальних экспираций нет, кривая короче. Её подразумеваемая волатильность (implied volatility, IV) — среднее колла и пута на страйке, ближайшем к расчётной цене фьючерса.

IV выводится из расчётных цен опционов, которые публикует биржа, по модели Блэка для опционов на фьючерс (Black-76). Ставка дисконтирования — ноль: опционы на Мосбирже маржируемые, премия не уплачивается сразу целиком.

Как читать кривую

• Контанго: дальние сроки дороже ближних — резких движений нефти в ближайшие недели рынок не ждёт.
• Бэквордация: ближние сроки дороже — рынок закладывает сильное движение скоро, например перед встречей ОПЕК+ или на фоне новостей о поставках.

Подробнее о том, как IV влияет на цену опциона, — в статье Подразумеваемая волатильность.

Источник и методика

Данные — Мосбиржа, информационно-статистический сервер ISS.

Страница носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.